EUR/USD 1.1400 লেভেলে আটকে আছে, এই সংখ্যাই ঠিক করবে বছরের দ্বিতীয়ার্ধের গতিপথ

EUR/USD এখন 1.1400-এ দাঁড়িয়ে আছে। এই সংখ্যাটা শুধু একটা দাম না, এটা এই মুহূর্তে Euro-র ভবিষ্যত নির্ধারণের লক্ষ্মণরেখা। বুধবার NATO summit-এ ট্রাম্প হঠাৎ ঘোষণা করলেন যে আমেরিকা-ইরান সমঝোতা "শেষ হয়ে গেছে।" এই একটা বাক্যেই তেলের দাম ৫%-এর বেশি লাফ দিল, Treasury yield উপরে গেল, Dollar শক্তিশালী হলো। EUR/USD European session-এ উপরে যাওয়ার চেষ্টা করেছিল, কিন্তু এই ধাক্কায় আবার 1.1400-এ নেমে এলো।

এই pair এখন 2026 সালের সর্বোচ্চ 1.2019 থেকে নেমে এসে 1.1400-এর support-এ। এই লেভেলটা 2022-2026 সালের পুরো rally-র 23.6% Fibonacci retracement। মার্চের tariff shock-এ এখানে নেমেছিল, জুনের 19 তারিখেও এখানেই থেমেছিল। আবার এখানে এসেছে। এই লেভেল weekly close-এ ভাঙলে পরের লক্ষ্য অনেকটাই নিচে।

তেলের দাম বাড়লে Euro কেন ক্ষতিগ্রস্ত হয়?

এটা একটা structural সমস্যা, সহজে বোঝানো যায়। Eurozone হলো বিশ্বের বড় তেল আমদানিকারকদের একটা। আমেরিকা তেল রপ্তানি করে। তেলের দাম বাড়লে Eurozone-এর trade balance খারাপ হয়, শিল্প খাত চাপে পড়ে, 0.8%-এর ইতিমধ্যে দুর্বল GDP আরও চাপে পড়ে। আমেরিকার জন্য একই তেলের দাম বৃদ্ধি energy sector-এর লাভ বাড়ায়।

তাই ইরান সংকটে তেলের দাম বাড়লে সেটা Euro-র জন্য directly ক্ষতিকর। ECB board member Isabel Schnabel বলেছেন ইরান conflict core inflation উঁচু রাখছে। Bank of Italy Governor Fabio Panetta বলেছেন Hormuz-এর energy supply uncertainty inflation risk বাড়াচ্ছে। কিন্তু সমস্যা হলো, inflation বাড়লে ECB হয়তো সুদ বাড়াতে পারে কিন্তু দুর্বল অর্থনীতি সেটা সহ্য করতে পারবে কিনা সন্দেহ। এই আটকা অবস্থাটাই Euro-কে আরও দুর্বল করছে।

1.1400 কি সত্যিই এতটা গুরুত্বপূর্ণ?

হ্যাঁ, বেশ কয়েকটা কারণে। এই লেভেলে 2022 সাল থেকে চলে আসা একটা multi-year zone, Fibonacci retracement, আর একটা possible double-bottom নেকলাইন একসাথে মিলছে। মার্চে ভাঙেনি, জুনে ভাঙেনি। কিন্তু প্রতিটা test-এ support দুর্বল হয়।

যদি weekly close এই লেভেলের নিচে হয়, LiteFinance-এর technical বিশ্লেষণ বলছে পরের target Zone 3 হবে 1.1249 থেকে 1.1229। LongForecast-এর projection বলছে জুলাই শেষে 1.126, সেপ্টেম্বরে 1.089, ডিসেম্বরে 1.075। এটা বড় পতন হবে।

অন্যদিকে যদি এই support ধরে রাখে এবং bullish signal আসে, তাহলে pair 1.13 থেকে 1.21-এর range-এর মাঝামাঝিতে ফিরে যেতে পারে।

দুই কেন্দ্রীয় ব্যাংক একই দিকে, তাই EUR/USD আটকে

EUR/USD-এর সবচেয়ে বড় সমস্যা হলো এই মুহূর্তে কোনো divergence নেই। Currency pair trend করে যখন দুই দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ভিন্ন দিকে যায়। Fed সুদ বাড়াচ্ছে, ECB-ও সুদ বাড়াচ্ছে। দুইজন একই দিকে গেলে pair-টা range-এ আটকে থাকে।

ECB জুন 11-তে 25 basis point বাড়িয়ে deposit rate করেছে 2.25%। Fed জুন 17-তে 3.50%-3.75%-এ রেখে বলেছে আরও বাড়াতে পারে। দুই bank-ই hawkish। তাই EUR/USD stuck।

2026 সালের শুরুতে সবাই ভেবেছিল Fed কাটবে, ECB ধরে রাখবে, Euro strong হবে। Goldman Sachs, Deutsche Bank, MUFG সবাই 1.24-1.25 target দিয়েছিল। পেয়ারটা জানুয়ারি 28-এ 1.2019-এ উঠেছিল। তারপর Hormuz conflict সব হিসাব বদলে দিল, inflation উঠল, উভয় bank hawkish হলো, আর EUR/USD 1.20 থেকে 1.14-এ নামল।

Dollar-এর সুদের সুবিধা এখন 125 basis point

Fed rate 3.50%-3.75%, ECB rate 2.25%। মানে Dollar-এ রাখলে প্রায় 125-150 basis point বেশি সুদ পাওয়া যায়। এই yield gap-ই সবচেয়ে বড় Euro-বিরোধী শক্তি। বিনিয়োগকারীরা বেশি সুদের জায়গায় যাবেন, মানে Dollar-এ থাকবেন, Euro ছাড়বেন।

তেলের দাম বাড়ায় বুধবার September Fed hike-এর সম্ভাবনা আবার বেড়ে গেছে। Dollar Index (DXY) এখন 101-এর কাছে আছে। ECB আর বাড়াতে পারবে কিনা সেটা এখনও অনিশ্চিত, কারণ 0.8% GDP growth-এ aggressive hiking সম্ভব না।

ECB এক কঠিন অবস্থায়

ECB-এর সমস্যাটা সহজ ভাষায় বলা যায়। Inflation উঁচু, তাই সুদ বাড়ানো দরকার। কিন্তু GDP growth মাত্র 0.8%, তাই বেশি সুদ বাড়ালে economy ভেঙে পড়তে পারে। এই দুটো চাপের মাঝে ECB আটকা।

Market এখন এই বছরে আর মাত্র 30 basis point ECB hike expect করছে। এটা যথেষ্ট না Fed-এর সাথে পার্থক্য কমাতে। Lagarde Sintra Forum-এ বলেছেন inflation আর growth risk কমেছে। Hawks বলছেন আরও hike দরকার। এই বিভক্ত ECB Euro-র জন্য আরেকটা দুঃসংবাদ।

সামনে কী?

সবকিছু এখন July-এর দুটো বৈঠকের দিকে তাকিয়ে। July 23-এ ECB decision, July 28-29-এ Fed meeting। এই দুটো মিলে পরিষ্কার হবে কোন bank বেশি aggressive। যদি ECB ভয়ে থেমে যায় আর Fed hike করে, তাহলে Dollar আরও শক্তিশালী হবে আর EUR/USD 1.1400 ভেঙে নামবে। যদি Fed dovish সুর দেখায়, তাহলে Euro-র জন্য স্বস্তি আসতে পারে।

সংক্ষেপে বললে, 1.1400 এই মুহূর্তে সব খেলার কেন্দ্রবিন্দু। এই লেভেল ধরে রাখলে range চলবে, ভাঙলে পতন দ্রুত হবে। ইরানের পরিস্থিতি, তেলের দাম, আর July-এর কেন্দ্রীয় ব্যাংক সিদ্ধান্ত, এই তিনটা মিলেই EUR/USD-এর পরের গল্প লেখা হবে।